Fedモデル（あるいは、グリーンスパーン株価モデル）というものがある。
12ヶ月先EPSに基づく株式益回り＝AAA社債の利回り
という等式が成り立つと考え、
株式と債券の資産クラス間で割安／割高を判定するモデルだ。
CTAは、これを代替的に、株式先物と国債先物で裁定するそうだ。
これをより保守的に、JGB10先物イールドと、TOPIX予想配当イールドで比較すると、ちょうどこの間のJGB暴落の時など、両者のスプレッドが0%付近まで裁定されている気がした。。。気のせい？
Our riches, being in our brains.
Fedモデル（あるいは、グリーンスパーン株価モデル）というものがある。
12ヶ月先EPSに基づく株式益回り＝AAA社債の利回り
という等式が成り立つと考え、
株式と債券の資産クラス間で割安／割高を判定するモデルだ。
CTAは、これを代替的に、株式先物と国債先物で裁定するそうだ。
これをより保守的に、JGB10先物イールドと、TOPIX予想配当イールドで比較すると、ちょうどこの間のJGB暴落の時など、両者のスプレッドが0%付近まで裁定されている気がした。。。気のせい？